世界黃金(jin)(jin)協會發布一季度《全球(qiu)黃金(jin)(jin)需求趨(qu)勢報告(gao)》顯示(shi)，一季度，倫敦(dun)金(jin)(jin)銀市場(chang)協會午盤平均金(jin)(jin)價(jia)達創(chuang)紀錄的2860美元/盎司，同比(bi)增幅達38%；另(ling)外，國際(ji)金(jin)(jin)價(jia)也于(yu)一季度突破(po)3000美元/盎司大關。

全(quan)球(qiu)總需求(qiu)方面，一季度(du)，全(quan)球(qiu)黃(huang)金(jin)(jin)需求(qiu)總量(liang)（包(bao)含(han)場外交(jiao)易(yi)）為(wei)1206噸，同比小(xiao)增1%。黃(huang)金(jin)(jin)需求(qiu)總金(jin)(jin)額幾乎追平2024年四(si)季度(du)創下的(de)1110億(yi)美元的(de)歷(li)史紀錄(lu)。盡管需求(qiu)總量(liang)僅有小(xiao)幅增長，但由于國際金(jin)(jin)價飆升，需求(qiu)總金(jin)(jin)額同比激增了40%。

一季(ji)度(du)，全球(qiu)黃(huang)金(jin)投(tou)資總需(xu)(xu)求(qiu)量為552噸，同(tong)比(bi)暴增170%。其中(zhong)，全球(qiu)金(jin)條金(jin)幣(bi)總需(xu)(xu)求(qiu)為325噸，同(tong)比(bi)增長(chang)3%，比(bi)5年季(ji)度(du)平均水平高出15%；全球(qiu)黃(huang)金(jin)ETF（交易所交易基金(jin)）凈流入226噸，成(cheng)為推高一季(ji)度(du)投(tou)資總需(xu)(xu)求(qiu)的最主(zhu)要因素。

一季度(du)，全球央行(xing)凈(jing)購(gou)(gou)金244噸，同比減少21%，但與(yu)過去3年全球央行(xing)持(chi)續大規模(mo)購(gou)(gou)金的(de)季度(du)平(ping)均水平(ping)持(chi)平(ping)，表(biao)明購(gou)(gou)金態(tai)勢依舊強勁。2025年已是(shi)全球央行(xing)連續凈(jing)購(gou)(gou)金的(de)第16年。

一季度，全球金(jin)飾(shi)消費總量同比(bi)下(xia)降21%至(zhi)380噸，但金(jin)飾(shi)消費額依(yi)然增(zeng)長了9%，達350億美(mei)元(yuan)。

一季(ji)度，科技行業用金需求(qiu)(qiu)量達80噸，同比持(chi)平。日益(yi)普及的人工智能(neng)應(ying)用繼續推動電子行業用金需求(qiu)(qiu)增長，但關稅政策(ce)的不(bu)確定性仍使得這部分(fen)需求(qiu)(qiu)在今年剩(sheng)余時間(jian)內面臨挑戰。

全球總(zong)供給方面，一季度(du)全球黃金總(zong)供應量達1206噸，同比增(zeng)(zeng)長(chang)1%；其中，金礦產量為(wei)(wei)856噸，同比持平；回收金總(zong)量為(wei)(wei)345噸，同比下降1%。盡管一季度(du)金礦產量創歷(li)史新高，但回收金供應量的(de)小幅下滑(hua)抵消了這一增(zeng)(zeng)量。

具體來看，黃金ETF大量(liang)流入，推(tui)高一季(ji)度全球黃金需求(qiu)。國(guo)際金價漲勢及關稅政策的(de)不確定性促使(shi)投資者紛紛為避險而涌向黃金市場，進而推(tui)動(dong)全球黃金ETF加速流入。

一(yi)季(ji)度(du)，東方市場(chang)投資(zi)者成(cheng)為(wei)驅動(dong)全球(qiu)金條(tiao)和(he)金幣需(xu)求的(de)主(zhu)力軍，彌補了(le)西方市場(chang)需(xu)求的(de)疲(pi)軟態勢(shi)：美國市場(chang)需(xu)求同比下(xia)滑(hua)22%；歐洲市場(chang)雖小(xiao)幅(fu)增(zeng)加12噸(dun)，但(dan)相較于2024年一(yi)季(ji)度(du)的(de)低基數而言(yan)，這一(yi)增(zeng)長幅(fu)度(du)實則(ze)較小(xiao)。

隨著一(yi)季度(du)全球金(jin)(jin)(jin)價(jia)20次突破歷(li)史(shi)新(xin)高，金(jin)(jin)(jin)飾(shi)(shi)需(xu)求(qiu)(qiu)毫無懸念(nian)地遭遇了負面沖擊(ji)，需(xu)求(qiu)(qiu)量跌至2020年疫情導致需(xu)求(qiu)(qiu)受挫以來的最低點(dian)。然而，盡(jin)管受到高金(jin)(jin)(jin)價(jia)壓力，金(jin)(jin)(jin)飾(shi)(shi)市場依然相對(dui)保持(chi)韌性，尤(you)其體現在(zai)金(jin)(jin)(jin)飾(shi)(shi)消費額方面。一(yi)季度(du)的金(jin)(jin)(jin)飾(shi)(shi)消費支出同比增長(chang)9%。

全(quan)球高(gao)度不確定的(de)(de)市(shi)場環境下，黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)投(tou)資(zi)需(xu)求(qiu)激(ji)增(zeng)，推動一(yi)季(ji)(ji)度黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)需(xu)求(qiu)總量達到自(zi)2016年(nian)(nian)以(yi)來(lai)(lai)(lai)最高(gao)的(de)(de)一(yi)季(ji)(ji)度水(shui)平。世界黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)協會資(zi)深市(shi)場分析師路易斯·斯特里(li)特（Louise Street）分析說，“過(guo)去10個月(yue)里(li)，投(tou)資(zi)者紛(fen)紛(fen)把目(mu)光轉(zhuan)向(xiang)黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)ETF，自(zi)去年(nian)(nian)三(san)季(ji)(ji)度以(yi)來(lai)(lai)(lai)持續(xu)加大配置力度。今年(nian)(nian)，亞洲地(di)區(qu)的(de)(de)黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)ETF流入量僅4月(yue)份就已(yi)超(chao)過(guo)該(gai)地(di)區(qu)一(yi)季(ji)(ji)度的(de)(de)總和。不過(guo)該(gai)板塊仍(reng)(reng)有增(zeng)長空間，目(mu)前(qian)全(quan)球黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)ETF持倉量仍(reng)(reng)比(bi)2020年(nian)(nian)的(de)(de)峰值低了10%。” 展(zhan)望未來(lai)(lai)(lai)，宏觀經濟形勢(shi)仍(reng)(reng)難(nan)以(yi)預(yu)測，而這種不確定性或許會為金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)價帶來(lai)(lai)(lai)進一(yi)步(bu)上行潛力。隨著動蕩局(ju)勢(shi)的(de)(de)持續(xu)，未來(lai)(lai)(lai)數月(yue)內(nei)，來(lai)(lai)(lai)自(zi)機(ji)構、個人(ren)及官方(fang)部門的(de)(de)黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)避險需(xu)求(qiu)或將進一(yi)步(bu)攀升(sheng)。（摘自(zi)中國黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)網）