進入(ru)6月份，國際(ji)(ji)黃金(jin)價(jia)(jia)格再(zai)次受(shou)(shou)到(dao)市場“青睞(lai)”，受(shou)(shou)主要央行增加(jia)儲備黃金(jin)、中(zhong)東(dong)地緣(yuan)沖突再(zai)起(qi)、白銀(yin)鉑金(jin)價(jia)(jia)格大幅上(shang)(shang)漲(zhang)等因素共同(tong)推動，國際(ji)(ji)黃金(jin)價(jia)(jia)格上(shang)(shang)漲(zhang)近2％、國際(ji)(ji)白銀(yin)價(jia)(jia)格上(shang)(shang)漲(zhang)超8％。國內外(wai)貴(gui)金(jin)屬(shu)期貨價(jia)(jia)格受(shou)(shou)此影響也出現(xian)了(le)相應(ying)的上(shang)(shang)漲(zhang)，貴(gui)金(jin)屬(shu)期權波動率(lv)又開始(shi)上(shang)(shang)升。近日(ri)中(zhong)東(dong)地區地緣(yuan)政治風險再(zai)起(qi)波瀾，金(jin)融市場中(zhong)短期避(bi)險需(xu)求急劇變化。其(qi)中(zhong)反映金(jin)融市場資(zi)產風險偏好變化的恐慌(huang)指數(shu)（VIX）從上(shang)(shang)周(zhou)(zhou)四（6月12日(ri)）的低位16.29附(fu)近飆升至本周(zhou)(zhou)一(yi)（6月16日(ri)）的高(gao)位21.6附(fu)近，最(zui)高(gao)漲(zhang)幅達到(dao)32.97％，同(tong)時，COMEX（紐約商(shang)品交易(yi)所）金(jin)價(jia)(jia)在上(shang)(shang)周(zhou)(zhou)末快速攀升2.9％左(zuo)(zuo)右后，在本周(zhou)(zhou)前中(zhong)期又回吐了(le)2％左(zuo)(zuo)右的漲(zhang)幅，短期波動率(lv)水平顯(xian)著提高(gao)。

2025年(nian)上(shang)半年(nian)全(quan)球(qiu)央(yang)行持續購金(jin)(jin)(jin)，成為支持黃(huang)金(jin)(jin)(jin)需求(qiu)的(de)中(zhong)(zhong)堅(jian)力(li)量之一。世界黃(huang)金(jin)(jin)(jin)協會數據顯示，一季度(du)(du)全(quan)球(qiu)央(yang)行凈購金(jin)(jin)(jin)244噸，是(shi)(shi)自2022年(nian)一季度(du)(du)后，連續第十(shi)二個季度(du)(du)全(quan)球(qiu)央(yang)行的(de)黃(huang)金(jin)(jin)(jin)需求(qiu)量達(da)到“三位數”。在目前優質資產愈發稀有的(de)背景下(xia)，市場在資產配置上(shang)對(dui)黃(huang)金(jin)(jin)(jin)的(de)青(qing)睞度(du)(du)上(shang)升。 美(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲降息(xi)(xi)預(yu)期或(huo)成下(xia)半年(nian)金(jin)(jin)(jin)價(jia)關注重(zhong)點。受美(mei)(mei)(mei)國關稅(shui)政(zheng)策的(de)沖擊及美(mei)(mei)(mei)國通脹(zhang)水平居高不下(xia)等因素影(ying)響，美(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲在2025年(nian)上(shang)半年(nian)持續按兵不動(dong)(dong)，維持基(ji)準利率(lv)(lv)4.25％~4.5％未進(jin)行調整。然而，這也從另一個層面(mian)使美(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲被迫(po)承(cheng)擔了經濟預(yu)期和政(zheng)治訴(su)求(qiu)的(de)雙重(zhong)壓(ya)力(li)；同時(shi)，根據美(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲公(gong)布點陣圖顯示，美(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲在2025年(nian)對(dui)基(ji)準利率(lv)(lv)區間(jian)的(de)預(yu)期是(shi)(shi)3.75％~4％，進(jin)一步加劇(ju)了美(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲將(jiang)在下(xia)半年(nian)完成兩(liang)次降息(xi)(xi)的(de)市場預(yu)期。預(yu)計隨著影(ying)響因素權重(zhong)的(de)輪動(dong)(dong)，美(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲的(de)降息(xi)(xi)預(yu)期將(jiang)在下(xia)半年(nian)對(dui)金(jin)(jin)(jin)價(jia)走勢(shi)產生更(geng)重(zhong)要的(de)影(ying)響。（摘自中(zhong)(zhong)國黃(huang)金(jin)(jin)(jin)網(wang)）